市值逼近550亿美元，年内涨幅超过48%，那个被时代抛弃的诺基亚，杀回来了。
4月9日，一条消息震动了华尔街。诺基亚美股股价创下自2010年4月9日以来新高，市值逼近550亿美元，年内涨幅超过48%。
是的，你没看错，就是那个手机被微软收购、被无数商学院当成大败局教材的诺基亚。
早在去年，全球权威通信研究机构Dell'Oro Group发布的2025上半年全球电信设备市场报告显示：华为以31%的份额稳居全球第一，诺基亚以13%的占比位列第二，正式超越爱立信，坐上全球通信设备亚军宝座。
听到这个消息，很多人的第一反应是，“诺基亚不是早死了吗？”
你以为它在棺材里，其实它在敲棺材板。敲了十几年，如今已经把棺材板拆下来，做成了通往AI时代的桥。
从手机坟墓里爬出来
2013年9月3日，诺基亚宣布将手机业务以54.4亿欧元打包卖给微软。
这个价格，甚至不及诺基亚巅峰时期一个季度的营收。要知道，2007年第四季度，诺基亚单季营收曾高达157.2亿欧元。
“我们没有做错什么，但不知道为什么，我们输了。”
业界流传诺基亚前CEO史蒂芬·埃洛普，在微软收购记者会上哽咽说出这句话。全世界都以为这是一个时代的终结。
输掉手机的诺基亚，究竟做错了什么？
说来并不复杂，2007年，苹果用一块玻璃屏幕重新定义了手机。彼时，谷歌曾主动寻求与诺基亚合作安卓系统，被拒绝；而诺基亚沉迷于物理键盘，嘲笑苹果是在“搓玻璃”。
结果呢？全世界都在搓玻璃了，诺基亚还在按键。
但鲜有人注意到的是，在卖掉手机业务的两月前，诺基亚悄悄做了另一件事，以17亿欧元买断了西门子持有的诺西通信全部股份。
当时的诺西通信，已经是全球前三的通信设备商，业务覆盖150多个国家。这是诺基亚退出消费电子、加码通信基础设施的第一步，也是最关键的一步。
三年后的2016年，诺基亚再次出手，以156亿欧元将阿尔卡特朗讯收入囊中，一举成为全球第二大光网络设备供应商。
然而，这笔交易的核心资产不是阿朗的市场份额，而是它背后那座通信领域的圣殿——贝尔实验室。
贝尔实验室，一个诞生了晶体管、激光器、Unix操作系统的地方，累计获得3万多项专利，培养了15位诺贝尔奖得主。诺基亚把这家实验室连同阿尔卡特朗讯在IP、云网络、超宽带接入等领域的专利储备，一股脑装进了自己的口袋。
为了完成这笔交易，诺基亚卖掉了Here地图业务，彻底与消费电子时代割席断交。自此，诺基亚从一家消费电子公司，彻底变成了一家手握底层通信技术命脉的基础设施巨头。
到2024年，它又以23亿美元收购光网络设备制造商Infinera，补齐了从芯片到系统的全链条能力。
这一连串动作，在今天看来，每一步都踩在了点子上。但在当时，几乎没人注意到，因为大家还在津津乐道地讨论诺基亚的“失败”。
从“卖手机”到“卖专利”
翻开诺基亚2025年的财报，全年净销售额198.89亿欧元，同比增长3%；可比营业利润20.24亿欧元，自由现金流15亿欧元。
诺基亚有一个部门叫“技术标准”，专门负责专利许可业务。这家公司的专利组合之恐怖，超过2.6万族专利，其中约70%的专利族剩余有效期超过10年。
过去五年间，诺基亚自己申请了约1.3万族专利，还收购了1400族。2025年，诺基亚专利许可收入约19亿欧元，是公司的第三大收入来源。
注意，这是纯利润，因为专利授权几乎没有成本。
去年，诺基亚先后与惠普、亚马逊和三星签署了专利许可协议；在汽车领域，诺基亚已经与西方所有主要汽车厂商完成了4G/5G技术许可，还与中国四家车企签署了许可协议；手机业务的专利授权更是基本完成，13个月内搞定7家手机厂商。
这就意味着，只要你还用智能手机、开智能汽车、看流媒体视频，诺基亚就在背后默默收钱。
更绝的是，诺基亚最近还从LG电子手里“捡”了298项美国视频编解码标准专利。这些专利将帮助诺基亚进一步扩大在视频流媒体领域的授权收入。诺基亚预测，多媒体授权业务到2030年每年将增长7%-9%。
不生产一台手机，但每卖出一台手机、一辆智能汽车，诺基亚都在收租。这就是专利池的威力。
你以为诺基亚还躺在坟墓里？它早已在你看不见的地方，悄悄占领了全球通信网络的半壁江山。
黄仁勋送来“新故事”
特别值得注意的是，诺基亚不仅在通信行业成为了一台疯狂的印钞机，就在当下最热的AI风口上，依然正完成着深远的布局。
过去两年，全球资本都在疯狂追逐英伟达，GPU供不应求，算力成为新时代的硬通货。但一个关键问题被很多人忽略了：算力再强，数据跑不动，一切都白搭。
大模型参数从几十亿到万亿，数据量从TB到PB。如何在GPU集群之间、数据中心之间高效传输海量数据?这正是当前AI基础设施最核心的瓶颈。
而诺基亚踩中的，恰恰是这一环。
公开数据显示，在全球光网络市场中，诺基亚以21%的份额排名第二；在下一代光纤技术XGS-PON市场，它以35%的份额高居全球第一。
说白了，诺基亚现在干的活，就是为AI时代的算力集群铺设高速公路。
2025年第四季度，诺基亚的光网络业务同比增长了17%，AI与云客户贡献了网络基础设施部门14%的销售额，光网络业务全年增长19%。公司CEO直言：“十大云服务提供商中有九家已经转向诺基亚的技术。”
资本市场看到的，不再是那个卖手机的老古董，而是一家为英伟达算力集群、谷歌数据中心提供核心光传输底座的AI基建核心股。
2025年10月，英伟达宣布以每股6.01美元认购诺基亚股份，总投资额10亿美元，持有诺基亚约2.9%的股权。
消息一出，诺基亚股价单日暴涨近23%。
英伟达CEO黄仁勋在GTC大会上说了一句分量很重的话：“诺基亚是世界第二大电信制造商，这是一个价值3万亿美元的产业。”
有人问，英伟达为什么不找高通？
答案是，高通的强项在芯片，诺基亚的强项在系统。
诺基亚手握超过7000项5G标准必要专利，任何一家生产5G设备的企业，都可能需要向它缴纳专利费；它的贝尔实验室正全面布局6G基础理论与AI原生无线接入网；它与软银已完成7GHz频段的6G外场试验，与Orange、英伟达三方合作开发AI-RAN，试图用GPU替代传统CPU作为基带处理器。
简单翻译一下，英伟达拥有最强算力，但它需要一张能把算力送达每一个角落的智能网络，诺基亚恰好是这张网络最核心的架构师之一。
英伟达与诺基亚联手推出的AI-RAN平台，目标是让全球数百万个基站升级为AI计算节点，最终实现将AI数据中心放入每个人的口袋。
写在最后
回到文章开头那个问题，诺基亚凭什么死而复生？
我的总结是四个字——主动迭代。
这不是诺基亚第一次这么干。上世纪90年代，它剥离了造纸、橡胶、电缆、电视等传统业务，全力聚焦移动通信。2013年，它彻底退出消费手机市场，转向网络基础设施和技术研发。
诺基亚146年的历史，经历了四次大转身：从造纸到橡胶到电缆，再到手机，再到通信设备，现在正在转向AI基础设施。
当一家公司敢于否定自己，敢于放弃曾经的一切从头再来，它就获得了第二次生命。
2025年11月，诺基亚将自己的品牌口号也从Connecting People(连接人类)升级为Connecting Intelligence（连接智能）。
那个曾经的手机帝国已经成为历史。今天的诺基亚，已然是一个全新的物种。
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